Er wordt gezegd dat de Chinese economie een gebrek heeft aan 'cyclische groeikracht'. Zonder een alternatief zullen de Chinese autoriteiten genoodzaakt zijn om, net als in het verleden, een productie-intensieve groeistrategie te kiezen om de economie te stimuleren. 'Cyclische groeikracht' verwijst naar de kracht waarmee de economie door middel van consumptie of investeringen natuurlijk kan groeien in overeenstemming met de economische cyclus.

Tijdens het recente bezoek van de Japanse en Duitse leiders aan Beijing trok een waarschuwing de aandacht: "Het gerichte groeibesluit van China zal ertoe leiden dat Chinese fabrikanten een overschot aan producten exporteren, wat een oneerlijke druk op internationale bedrijven uitoefent in termen van prijs." Echter, het is moeilijk om de aanwezigheid van overschotten definitief te bewijzen op basis van macro-economische gegevens.

Op korte termijn is het waarschijnlijk dat de 'relatieve' overaanbodsituatie in China aanhoudt. Door een herverdeling te zoeken door middel van een beleid gericht op het bevorderen van de consumptie, kunnen de risico's die voortvloeien uit een relatief overaanbod worden verminderd. Echter, als de bevordering van de consumptie wordt vertraagd, kan dit leiden tot een groter probleem: 'structureel' overaanbod. In tegenstelling tot 'cyclisch' overaanbod heeft 'structureel' overaanbod de eigenschap om de neerwaartse trend in de bezettingsgraad van bedrijfsmiddelen op lange termijn te versterken. Dit leidt tot een verhoging van de operationele kosten en andere kosten om de productie te behouden, waardoor de winstgevendheid daalt. Hoewel deze trend op dit moment nog niet ernstig is, daalt de winstgevendheid van de Chinese industrie over het algemeen, wat wijst op een hoge mate van inefficiëntie.

In sommige specifieke sectoren is er al sprake van 'structureel' overaanbod als gevolg van unieke factoren. Ten eerste is de bezettingsgraad in de betreffende fabrieken gedaald vanwege de verminderde wereldwijde vraag naar Chinese producten tijdens de COVID-19-pandemie. Ten tweede hopen zich in de gehele woningsector voorraden op vanwege de voortdurende aanpassing van de woningmarkt. Ten derde is de productiecapaciteit van bedrijven in de strategische sector voor geavanceerde technologie, in het bijzonder zonne-energie, overdreven toegenomen vanwege de overheidssteun.

Sommige optimisten wijzen erop dat de wereld afhankelijk is van China voor sommige geavanceerde producten, zoals elektrische voertuigen, batterijen en zonnepanelen. Volgens het Internationaal Energieagentschap (IEA) zal de wereldwijde productiecapaciteit voor zonne-energie dit jaar verdubbelen, waarbij meer dan 90% van de toename afkomstig is van China. Aanhangers van het overheidsbeleid beweren dat China voordelen heeft van het uitbreidingsbeleid voor productie en export op deze gebieden.

Op dit moment is er echter geen bewijs van overaanbod in de macro-economische indicatoren, waardoor de kans klein is dat de Chinese autoriteiten hun huidige beleid ter bevordering van de industrie snel zullen aanpassen. Gezien de ervaring van China in het verleden is het waarschijnlijk dat de druk op de daling van de prijzen als gevolg van de uitbreiding van de Chinese industrie een voortdurend effect zal hebben op andere landen.

Na de COVID-19-pandemie heeft het consumptiepatroon van de Chinezen aanzienlijk veranderd. Ten eerste is er een trend zichtbaar waarbij mensen vakanties in het buitenland vermijden en in plaats daarvan vakanties en uitgaven in eigen land stimuleren. Ten tweede heeft het beleid van sociale afstand geleid tot een enorme toename van online winkelen en digitale consumptie van inhoud. De bezorgdheid over de verspreiding van COVID-19 heeft ook geleid tot een toename van de consumptie van gezondheids- en hygiëneproducten. Bovendien is de uitgaven aan hoogwaardige producten gestegen, met name onder hoogopgeleide personen.

Daarnaast zijn er in China nieuwe trends aan het ontstaan, zoals ervaringsspecifieke consumptie, op maat gemaakte producten en diensten, en duurzame consumptie. Als bedrijven niet adequaat reageren op deze veranderingen, zullen ze waarschijnlijk moeilijkheden ondervinden op de Chinese markt na COVID-19.

Bovendien, vanwege het toegenomen bewustzijn van uitputting van natuurlijke hulpbronnen en milieuproblemen, verhogen Chinese bedrijven hun investeringen in de recycling van grondstoffen en de sector van hernieuwbare energie. In het kader van het beleid voor koolstofneutraliteit richten ze zich op de bevordering van milieuvriendelijke nieuwe industrieën, zoals windenergie, zonne-energie en elektrische voertuigen. Tegelijkertijd ondernemen ze inspanningen om de levensduur van producten en de efficiëntie van middelen te verbeteren. In het bijzonder richten ze zich op de recycling van zeldzame metalen, zoals zeldzame aardmetalen.

China is diep verweven in de wereldwijde toeleveringsketen, dus het herstel van de Chinese economie na COVID-19 zal een aanzienlijke impact hebben op andere landen. Ondanks verschillende uitdagingen, zoals overaanbod, een zwakke woningmarkt en stijgende prijzen, wordt verwacht dat de Chinese economie tegen het einde van 2022 enigszins zal herstellen. Toch wordt er ook gewezen op de noodzaak van een verbetering van de economische structuur om de duurzame ontwikkeling van de Chinese economie op lange termijn te waarborgen.