Ostatnio, gwałtowne wahania kursu jena miały negatywny wpływ na japońską gospodarkę, a japoński rząd i Bank Japonii próbowały ustabilizować kursy walut, ingerując w rynek walutowy.

We wrześniu 2022 roku, w związku z umocnieniem dolara amerykańskiego, wartość jena gwałtownie spadła, a rząd i Bank Japonii podjęły interwencję, sprzedając dolary i kupując jeny o wartości około 2,8 biliona jenów. Jednak osłabienie jena kontynuowano, a kurs jena do dolara osiągnął w październiku historyczne 150 jenów.

W związku z tym rząd przeprowadził dwie dodatkowe interwencje walutowe 21 i 24 października. Według informacji Ministerstwa Finansów, skala tych interwencji wyniosła około 6,3 biliona jenów. Była to największa interwencja na rynku walutowym od 24 lat.

Taka duża skala interwencji była konieczna, ponieważ gwałtowny spadek wartości jena znacznie osłabia konkurencyjność japońskich firm w eksporcie i prowadzi do wzrostu cen, co stanowi duże obciążenie dla gospodarki domowej. Szczególnie osłabienie jena do końca ubiegłego roku budziło obawy, że może zniweczyć starania rządu w zakresie stabilizacji cen i podwyżek wynagrodzeń dla firm.

Interwencje walutowe przeprowadzane są w ten sposób, że Bank Japonii, działając jako przedstawiciel, realizuje zadania na polecenie ministra finansów. Bank Japonii sprzedaje dolary amerykańskie uzyskane z Funduszu Walutowego Specjalnego i kupuje jeny, aby otrzymać te dolary.

Jednak po każdej interwencji rynek walutowy wracał do trendu spadkowego wartości jena, co rodziło wątpliwości co do krótkotrwałego wpływu działań rządu. Rzeczywiście, po interwencji w październiku ubiegłego roku kurs jena utrzymywał się na poziomie 135 jenów do dolara, ale od marca tego roku ponownie wzrósł do 140 jenów. Niektórzy twierdzą, że fundamentalną przyczyną jest różnica w polityce monetarnej między Stanami Zjednoczonymi a Japonią i że konieczne są bardziej fundamentalne działania, takie jak podwyżka stóp procentowych.

Z drugiej strony, japoński rząd jest wrażliwy na kurs jena do dolara ze względu na silną pozycję dużych eksporterów i strukturę handlu, która silnie opiera się na imporcie energii i surowców. Toyota Motor Corporation, jeden z głównych eksporterów, ogłosiła, że z powodu osłabienia jena w zeszłym roku poniosła straty kursowe w wysokości około 1,7 biliona jenów.

Rząd i Bank Japonii prawdopodobnie rozważą dalsze aktywne interwencje w celu zapobieżenia nadmiernym wahaniam kursu jena, które szkodzą japońskiej gospodarce. Jednak eksperci uważają, że ważniejsze jest opracowanie rozwiązań strukturalnych i normalizacja polityki monetarnej, aby zmniejszyć różnice w wartości globalnych walut.