เมื่อเร็วๆ นี้ ความผันผวนอย่างรวดเร็วของเงินเยนส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น รัฐบาลญี่ปุ่นและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจึงพยายามแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

ในเดือนกันยายน 2022 เงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น รัฐบาลและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจึงเข้าแทรกแซงตลาดโดยการ "ขายดอลลาร์ ซื้อเยน" มูลค่าประมาณ 2.8 ล้านล้านเยน อย่างไรก็ตาม เงินเยนยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ในเดือนตุลาคม อัตราแลกเปลี่ยนเยนต่อดอลลาร์พุ่งขึ้นไปถึงระดับ 150 เยน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

รัฐบาลจึงดำเนินการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มเติมสองครั้งในวันที่ 21 และ 24 ตุลาคม ตามการประกาศของกระทรวงการคลัง ขนาดของการแทรกแซงครั้งนี้ อยู่ที่ประมาณ 6.3 ล้านล้านเยน นี่เป็นการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี

สาเหตุที่ต้องแทรกแซงในระดับนี้คือ การอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของเงินเยนส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกของบริษัทญี่ปุ่นอย่างมาก นอกจากนี้ยังนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้า ซึ่งเป็นภาระหนักสำหรับครัวเรือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการอ่อนค่าของเงินเยนในช่วงปลายปีที่ผ่านมานำไปสู่ความกังวลว่าอาจทำให้มาตรการควบคุมราคาที่รัฐบาลได้ดำเนินการและผลของการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนของบริษัท ถูกชดเชย

การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนดำเนินการโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในฐานะตัวแทนตามคำสั่งของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นดำเนินการโดยการขายเงินดอลลาร์ที่ได้รับจากบัญชีพิเศษสำหรับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ออกสู่ตลาดและซื้อเงินเยนเป็นการตอบแทน

อย่างไรก็ตาม ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกลับไปสู่แนวโน้มการอ่อนค่าของเงินเยนอีกครั้งหลังจากการแทรกแซงแต่ละครั้ง ส่งผลให้เกิดข้อกังวลว่าผลของการแทรกแซงของรัฐบาลอาจเป็นเพียงระยะสั้น ในความเป็นจริงหลังจากการแทรกแซงในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ที่ระดับ 135 เยน ก่อนที่จะพุ่งขึ้นไปถึงระดับ 140 เยนอีกครั้งในเดือนมีนาคมปีนี้ บรรดาผู้เชี่ยวชาญบางส่วนมองว่า ความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นเป็นสาเหตุหลัก ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีมาตรการเชิงรุกเช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในขณะเดียวกัน รัฐบาลญี่ปุ่นมีความอ่อนไหวต่ออัตราแลกเปลี่ยนเยนต่อดอลลาร์เนื่องจากสัดส่วนของบริษัทส่งออกขนาดใหญ่และโครงสร้างการค้าที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานและวัตถุดิบเป็นอย่างมาก โตโยต้า มอเตอร์ ซึ่งเป็นบริษัทส่งออกรายใหญ่ของญี่ปุ่น ประกาศว่าขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 1.7 ล้านล้านเยนเนื่องจากเงินเยนอ่อนค่าในปีที่แล้ว

รัฐบาลและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะพิจารณาการแทรกแซงอย่างแข็งขันในอนาคตเพื่อป้องกันผลกระทบเชิงลบของความผันผวนของเงินเยนต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่าการแก้ไขปัญหาเชิงโครงสร้างและการทำให้การเงินเป็นปกติแทนการแทรกแซง มีความสำคัญต่อการลดช่องว่างของค่าเงินสกุลต่างประเทศ