Ngân hàng Nhật Bản đã quyết định cắt giảm quy mô mua trái phiếu chính phủ tại cuộc họp quyết định chính sách tiền tệ được tổ chức vào ngày 14, nhưng kế hoạch cụ thể đã bị hoãn lại đến cuộc họp tháng 7. Điều này đã dẫn đến phản ứng từ thị trường cho rằng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản "không đạt kỳ vọng". Trong bối cảnh lãi suất của Hoa Kỳ bị trì hoãn trong việc giảm, khiến khoảng cách lãi suất giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ không thu hẹp, Ngân hàng Nhật Bản đang kéo dài thời gian bằng cách công bố chính sách một cách từ từ và duy trì thái độ kiềm chế đồng yên yếu.

Thống đốc Haruhiko Kuroda trong cuộc họp báo sau cuộc họp quyết định vào ngày 14 đã tuyên bố: "Sự suy yếu gần đây của đồng yên là một yếu tố thúc đẩy lạm phát và chúng tôi đang theo dõi sát sao tình hình hoạt động chính sách." Ông cũng nói thêm: "Chúng ta cần nhận thức rằng tác động của biến động tỷ giá hối đoái đối với lạm phát đang lớn hơn so với trước đây." Sau khi quyết định dỡ bỏ "chính sách nới lỏng tài chính khẩn cấp" tại cuộc họp tháng 3, ông cũng nhấn mạnh rằng "tình trạng nới lỏng sẽ tiếp tục trong một thời gian", dẫn đến sự suy yếu của đồng yên. Trong cuộc họp báo sau cuộc họp tháng 4, những phát ngôn của Thống đốc Kuroda cũng được giải thích là chấp nhận sự suy yếu của đồng yên, dẫn đến việc đồng yên giảm mạnh xuống mức 160 yên đổi 1 đô la. Đây là nguyên nhân chính khiến Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhật Bản phải tiến hành can thiệp vào thị trường hối đoái với quy mô 9.7885 nghìn tỷ yên.

Thống đốc Kuroda đã sửa đổi phát biểu của mình sau khi gặp Thủ tướng Fumio Kishida tại dinh thự của ông vào ngày 7 tháng 5, tuyên bố "chúng tôi đang theo dõi sát sao sự suy yếu của đồng yên." Thị trường dự đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ xác định kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu chính phủ tại cuộc họp này và tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7. Thống đốc Kuroda đã giải thích lý do hoãn kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu chính phủ là "muốn đưa ra quyết định một cách thận trọng sau khi lắng nghe ý kiến của thị trường." Tuy nhiên, chuyên gia kinh tế Nobuhiro Kimura của Viện nghiên cứu tổng hợp Nomura cho rằng "điều này là do họ nhận thức được nguy cơ đồng yên sẽ tiếp tục suy yếu khi mọi yếu tố đều đã được đưa ra."

Hội đồng Thống đốc Liên bang Hoa Kỳ (FRB) tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 12 đã giữ nguyên lãi suất chính sách và điều chỉnh dự báo về số lần cắt giảm lãi suất trong năm nay từ 3 lần xuống còn 1 lần. Chừng nào Hoa Kỳ chưa giảm lãi suất, xu hướng suy yếu của đồng yên khó có thể đảo ngược. Chuyên gia kinh tế Kimura nhận định: "Ngân hàng Nhật Bản có lẽ muốn duy trì hiệu quả kiềm chế đồng yên yếu càng lâu càng tốt cho đến khi Hoa Kỳ giảm lãi suất."

Trong số những quân bài mà Ngân hàng Nhật Bản nắm giữ, tăng lãi suất là biện pháp hiệu quả nhất để giảm bớt sự suy yếu của đồng yên. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất cũng sẽ gây ra tác động tiêu cực đối với nền kinh tế, chẳng hạn như tăng lãi suất vay thế chấp nhà ở và gây khó khăn cho việc huy động vốn của các doanh nghiệp. GDP (theo điều chỉnh theo mùa) của Nhật Bản trong quý 1-3 đã giảm thực tế 1,8% so với cùng kỳ năm trước. Trong quý 4-6, nền kinh tế đang phải đối mặt với những khó khăn như đình trệ sản xuất do gian lận chứng nhận của các doanh nghiệp lớn như Toyota, do đó, khó có thể nói rằng nền kinh tế hiện nay đang ở trạng thái vững mạnh. Một nhân vật từng là thành viên của Ngân hàng Nhật Bản nhận xét: "Nếu không thể tăng lãi suất và đồng thời lại yêu cầu phải đối phó với đồng yên yếu thì đó là một con đường bế tắc. Rồi sẽ đến lúc phải chấp nhận tăng lãi suất."

Điều quan trọng là phải quyết định khi nào sẽ thực hiện điều đó. Thống đốc Kuroda đã tuyên bố rằng ông sẽ xem xét việc tăng lãi suất thêm nếu chu kỳ tăng trưởng lương và giá cả được xác nhận và cũng tuyên bố trong cuộc họp báo ngày 14 rằng "việc tăng lãi suất vào tháng 7 là hoàn toàn khả thi." Tuy nhiên, không nhiều người tin vào điều này. Giữa những người trong ngành, quan điểm cho rằng "rất khó để đồng thời thực hiện việc cắt giảm mua trái phiếu chính phủ và tăng lãi suất" đang chiếm ưu thế, và họ dự đoán rằng việc tăng lãi suất sẽ bị trì hoãn đến sau tháng 9.

Mặt khác, các chuyên gia có những ý kiến trái chiều về tác động của việc Ngân hàng Nhật Bản cắt giảm quy mô mua trái phiếu chính phủ đối với thị trường. Một số chuyên gia dự đoán rằng việc cắt giảm quy mô mua trái phiếu chính phủ sẽ dẫn đến việc lãi suất dài hạn tăng lên, trong khi những chuyên gia khác phân tích rằng tác động của chính sách này đối với thị trường sẽ bị hạn chế. Cần theo dõi sát sao hướng đi chính sách của Ngân hàng Nhật Bản và phản ứng của thị trường trong thời gian tới.